2026年7月28日，港股恒生指数在震荡中温和上行，最终收涨0.35%，报22,460点。科技股成为全天领涨主力，腾讯控股盘中创下年内新高，美团、阿里巴巴等标的也表现活跃。南向资金连续第5个交易日净买入，当日净流入约42亿港元，进一步提振了市场信心。对于港股实战营的投资者而言，当前行情既蕴含机会，也考验交易技巧。本文将从行情复盘、资金动向、板块逻辑和实战策略四个维度，深度解析如何把握这一轮科技股行情。
一、行情复盘：恒指窄幅震荡，科技股一枝独秀
今日港股大盘呈现高开震荡格局。早盘受隔夜美股科技板块走强刺激，恒指高开0.6%，随后在22,400-22,500点区间反复拉锯。午后部分权重金融股回落拖累指数，但科技股持续上攻，最终推动恒指收红。从主要指数看，恒生科技指数涨幅达1.8%，显著跑赢恒指。个股方面，腾讯控股涨2.3%，报520港元，创2025年9月以来新高；美团涨3.1%，阿里巴巴涨1.5%。此外，半导体芯片股如中芯国际也录得2.8%的涨幅。
二、资金面：南向资金持续流入，机构加仓科技
资金面是近期港股走强的核心驱动。南向资金自7月22日以来连续净买入，累计流入超200亿港元。今日沪市港股通净买入15亿港元，深市港股通净买入27亿港元，主要流向腾讯、美团、快手等科技标的。与此同时，国际投行也在调仓，摩根士丹利最新报告将港股科技板块评级从“中性”上调至“增持”，认为估值修复空间明确。资金的结构性偏好暗示，科技股已成为当前港股最具吸引力的赛道。
三、板块逻辑：科技股为何强势？
1. 业绩复苏预期
随着宏观经济企稳，互联网平台企业广告、电商、云业务均呈现复苏迹象。腾讯二季度财报将于8月中旬披露，市场预期其营收同比增长8%，净利润增速有望超过15%。美团本地生活服务订单量同比提升20%，超出预期。业绩触底反弹的预期是股价上行的核心动力。
2. 政策环境改善
中国监管部门近期多次强调支持平台经济规范健康发展，对游戏版号、金融科技等领域的监管态度趋于稳定。7月26日，国家发改委发布《关于促进平台经济高质量发展的意见》，明确提出鼓励头部平台企业引领技术创新，政策暖风频吹。
3. 估值性价比突出
尽管年内科技股已有一定涨幅，但当前恒生科技指数PE (TTM) 约22倍，仍处于近五年历史中位数以下。与美股纳斯达克指数30倍以上的估值相比，港股科技股具备明显的估值洼地优势，吸引长线资金配置。
四、实战策略：如何操作科技股？
对于港股实战营的投资者，以下四条策略可供参考：
1. 优选龙头，回避边缘标的
本轮行情资金高度聚焦龙头股。腾讯、美团、阿里巴巴等具备护城河优势，财报确定性高，应作为核心持仓。对于缺乏盈利支撑的小盘科技股，建议谨慎参与，避免流动性风险。
2. 利用回调分批建仓
科技股波动较大，单日涨跌幅可能超过3%。建议采用“金字塔式建仓法”，在股价回调至20日均线附近时加仓，避免追高。例如，腾讯在510港元以下可视为合理买入区间，分批入市降低平均成本。
3. 设置止盈止损
当前行情并非单边牛市，指数上行过程中仍有回踩可能。建议投资者设置移动止盈线，例如将止盈点设在10日均线上方5%，当股价跌破该线时部分或全部止盈。同时，对单只个股止损幅度控制在8%以内，保护本金。
4. 关注南向资金动向
南向资金的流向是短期风向标。投资者可每日跟踪港股通十大成交活跃股，若连续多日净买入某只科技股，则表明机构看好，可顺势参与。反之，若南向资金转为连续净流出，则应警惕回调风险。
五、风险提示
尽管科技股行情如火如荼，但潜在风险不可忽视。一是美联储若意外加息，可能引发全球科技股估值收缩；二是中美科技博弈升级，可能对相关公司业务造成冲击。投资者需保持仓位灵活性，建议科技股仓位不超过总资产的60%，搭配部分防御性板块如公用事业、能源等。
总体而言，7月28日的港股行情再次印证了科技股的领涨地位。对于港股实战营的学员而言，掌握基本面分析、资金面跟踪和交易纪律，才能在波动中持续盈利。未来一周，市场将重点关注腾讯财报以及中国7月PMI数据，届时可能引发新一轮行情。建议投资者保持耐心，严格执行既定策略。