港股市场午后加速下挫 恒指失守25000点关口
2026年7月29日，香港股市三大指数全线下挫，恒生指数午后跌幅扩大，最终收报24980点，跌458点或1.8%，失守25000点整数关口。国企指数跌1.5%，恒生科技指数微跌0.3%。市场成交额放大至1280亿港元，显示抛压加重。
从板块表现看，金融、地产股成为杀跌主力。汇丰控股跌2.3%，友邦保险跌1.9%，领跌蓝筹。地产股中，新鸿基地产跌3.1%，长实集团跌2.7%。市场人士指出，美国最新通胀数据超预期，叠加中东局势再度紧张，避险情绪迅速升温，资金从周期股流出，转向黄金等避险资产。
黄金板块逆势走强 招金矿业涨超5%
在整体低迷的市况下，黄金板块成为亮点。招金矿业大涨5.2%，紫金矿业涨4.1%，山东黄金涨3.6%。国际金价隔夜突破每盎司2000美元，创近三个月新高，刺激港股黄金股全线走强。此外，中国白银集团涨6.8%，贵金属相关个股普遍获得追捧。
资深分析师李伟表示：“美国6月核心PCE物价指数同比上升3.2%，高于预期的3.0%，强化了美联储维持高利率的预期。同时，中东冲突有升级迹象，黄金作为避险资产受到资金青睐。预计短期内金价仍有上行空间，相关个股可继续关注。”
资金流向：南向资金净买入25亿港元 追捧腾讯美团
尽管大盘走弱，南向资金仍保持净买入态势。今日沪深港通南向资金净买入25亿港元，其中腾讯控股获净买入8.2亿港元，美团获净买入5.6亿港元。内地资金对科技股兴趣不减，腾讯控股逆市收涨0.8%，美团涨1.1%。
不过，银行股遭南向资金净卖出，工商银行、建设银行分别净流出3.5亿和2.8亿港元。分析人士指出，在利率环境不确定下，高估值的科技股可能比金融股更具韧性。
宏观解读：通胀压力与地缘风险双重打压
今日港股下跌的直接触发因素是美国通胀数据。美国商务部7月28日公布的数据显示，6月核心PCE物价指数同比上涨3.2%，高于前值和预期，市场对美联储9月加息的预期升温。这意味着全球流动性将继续收紧，对港股形成压制。
此外，中东地区以色列与黎巴嫩真主党交火加剧，国际油价攀升，布伦特原油涨至82美元/桶，进一步推升全球通胀预期。港股市场对地缘风险高度敏感，外资避险情绪蔓延。
展望后市，恒生指数能否守住25000点将成关键。短期看，若无重大利好，大盘可能进一步下探24800点支撑。但黄金股及部分防御性板块有望持续跑赢。
后市展望：机构建议关注黄金与高股息标的
面对当前市场环境，多家机构建议投资者降低仓位，转向防御。中金公司表示，港股短期面临内外压力，建议配置黄金股、公用事业等高股息标的。高盛则指出，科技龙头估值已具吸引力，长线投资者可逢低布局腾讯、阿里。
个股方面，招金矿业、紫金矿业等黄金股近期有望继续受益于金价上涨；而中国移动、中国神华等高股息股票因其稳定现金流，在避险环境下也值得关注。
总体来看，今日港股调整反映市场对通胀和地缘风险的担忧。投资者需密切关注后续美国经济数据及中东局势变化，灵活调整仓位。
